姚振华的憋屈48秒：野蛮人来了A股也得装孙子
2023年7月，A股的古怪商战再添浓墨重彩的一笔，在宝万之争后被戏称为“门口的野蛮人”的姚振华，在调研自家工厂时被保安：
宝能集团董事长姚振华十分低沉，在2018年之前乃至从未在媒面子前揭露露脸，但他却是不折不扣的我国本钱商场大鳄：
姚振华曾以300万资金为支点，四个回合赶跑南玻A董事长及大股东；也早年过前海人寿与钜盛华联手，逼宫“珠峰男人”万科王石，以“举牌哥”的方法掀起“宝万之争”。
略微解释一下，A股规矩，出资者在二级商场收买的流通股股份超越总股本5%（以及5%的整数倍时），必须在证监会指定报刊发布公告，把并购的意图昭告全国，这被称为“举牌”规矩。
姚振华建议的这场“歹意收买”气势如虹，仅用了45天就成为万科榜首大股东。
然鹅，虽然姚老板在战术上十分成功（最高时持有万科24.26%股权），但王石的“朋友圈”绝非等闲之辈，成为大股东的“举牌哥”硬是干不倒有“贵人”助阵的王石，仅能“惋惜地”仓促套现589亿元离场。
过后，姚老板被董明珠痛斥为“损坏实业的千古罪人”，还被其时证监会杠把子刘士余鉴证为：
本钱商场上的并购游戏输不起了，为什么不是打补丁改规矩，偏偏是裁判长率先给一方贴上“坏人”标签，然后帮着所谓的“苦主”乱棒打杀？
当然，跟着刘士余同志在2019年5月自动投案、合作中央纪委国家监委检查查询，“野蛮人”姚振华和他的宝能集团捡回来一条小命，但“宝万之争”的故事却被封存故纸堆，秘而不宣。
可便是这么一位在监管层都“挂了号”的本钱商场野蛮人，在调研旗下公司生产运营情况时，却和保安产生火热的口头和身体沟通，终究被拦在了大门口。
7月20日晚19时许，A股上市公司中炬高新实控人、宝能集团董事长姚振华前往中炬高新总部，调研生产运营情况，却被保安拒之门外。
其时他时而来回踱步，时而双手叉腰，心情越来越激动。后来他朝着保安扑曩昔并大喊一声：
然后便是一连串让人听不懂的话，什么“从没见过可以乱到这种程度”，什么“这是在中山，大湾区的当地！大湾区，营商环境最好的当地…”
没错，上一年10月海天酱油爆出“双标门”后，曾引发顾客的自发。其时销量大涨的“替补选手”中，就包含职业第二厨邦酱油。
作为一家老牌的A股上市公司，中炬高新是一只十分知名的消费股。早年最受追捧的基金司理张坤，就在2020年操盘易方达中小盘混合型证券出资基金，大举买入过中炬高新。
而拿手本钱运作的姚振华，早在2015年就看出这只调味品股“神仙放屁，与众不同”的潜质。哪怕其时恰逢A股特大牛市，哪怕姚老板集中精力在策划“对万科的最终一战”，但他仍然经过前海人寿，一再举牌中炬高新，之后一路增持，成为榜首大股东。
2018年，前海人寿将持有的中炬高新23.29%的股份转让给了中山润田出资有限公司，后者的实控人，相同是姚振华。
值得注意的是，与“宝万之争”两边刺刀见红、誓死反抗不同，在姚振华成为中炬高新实控人过程中，并没有受到了原控股股东的剧烈反抗。
1993年，中炬高新成立于广东省中山市，是一家当地性国企。在完结股份改制后，该公司于1995年1月在上交所挂牌上市，中山市火炬高技术产业开发区高委会（以下简称“火炬集团”）是控股股东，持股约10.72%。
自从姚振华于2015年末控股中炬高新后，火炬集团一直持有10.72%的股权，甘当静静分红的第二股东。
也许是二股东的“无为而治”给了姚老板“定心”的错觉，也许是因“宝万之争”大伤元气的宝能集团疲于敷衍房地产、新能源轿车职业的困局，姚振华的本钱帝国迟迟未能对中炬高新增持扩股，反而敞开了被迫减持。
2021年恒大暴雷，拉开了惨烈的我国房地产商场系统性危机。宝能集团的房地产事务一落千丈，曾被爆出“姚老板被强制执行、宝能集团被查封261套房产”的大新闻。
而跨界运营的“宝能系帝国”也堕入泥沼——宝能曾前后斥资600亿，在全国各地兴修新能源轿车产业基地。但被寄予厚望的观致轿车为德不卒，销量大跌之下引发内部职工丢失、供货商和经销商维权等负面音讯。
2023年4月，宝能轿车触及欠薪人员5659人，欠薪总额约1.3亿元，观致轿车几近停摆。现在，宝能轿车存在数十条被执行人信息，被执行总金额超386亿元。
缺钱的姚振华得不得“割肉救主业”。所以，他将手头的中炬高新股份用于典当借款，企图比及房地产的复苏或许新能源轿车的山穷水尽。
后边产生的事就不必多说了。房地产在相持中螺旋掉落，新能源轿车商场在特斯拉的降维冲击下摇摇欲坠，姚振华悲痛地发现：
手头质押的中炬高新股份真实无力换回，只能眼睁睁地看着被屡次法拍，由此触发被迫减持。
阐明一下，虽然我对姚老板诡计多端的本钱运作方法心有余悸，但至少在中炬高新的减持上，他应该不是自动为之——瞎子都看得出来，中炬高新打酱油的作业做得风生水起，是十分优质的“现金奶牛”，姚振华没有理由去杀一只下蛋的金鸡。
然鹅，当宝能被迫减持、姚振华的中山润田持股从23.29%降到9.58%之后，本来的“二当家”火炬集团惊喜地发现，跟着近年来联合鼎晖继续增持（火炬集团持股从10.72%上升到10.88%，假如联合其共同举动听鼎晖，算计持有公司19.81%股权），自己居然从头成为了榜首大股东？！
在公司董事会架构中，凭仗长达8年的控股位置，“宝能系”不论在座位散布、要害职务操作上仍然有着传统优势，保持对中炬高新的操控，所以姚振华仍然是实控人。
占股比例与实控位置的相对错位，让之前崇尚“黄老之术”的火炬集团生了“拉杆子造反”的小心思。
这很好了解，火炬集团及其共同举动听也要求“日光下的地盘”，也要求“早年做小弟，现在争大哥”嘛。
2023年7月6日，火炬集团绕开中炬高新董事会，经过监事会相关成员举行暂时股东大会，计划在7月24日审议免除“宝能系”4名董事，一起推举4位新董事。
我虽然被称为本钱商场“门口的野蛮人”，但我的行事仍然遵从本钱商场的既定规矩，对控股公司也没有玩什么掏空自肥的鄙俗手法。凭什么让你们玩阴的？
所以在7月12日，宝能集团官网上刊发了一则声明，告发火炬集团等国资股东涉嫌虚伪诉讼、操作证券商场，形成中炬高新公司及股东、广阔出资者(约6.7万名)巨额经济损失约500亿元。其间：
1991-2001年间，中炬高新公司、火炬集团与工业联合集团存在严重相关联系，工业联合集团为协助中炬高新到达配股资历，经过隐秘相关方联系的方法，先后三次进行虚伪土地转让生意。
依据揭露资料，在1999-2001年的三年间，工业联合和中炬高新先后进行了三次土地转让生意，3宗地块均坐落中山市火炬开发区内，面积分别为1129.67亩、1043.83亩、 797.05亩，生意总价挨近4亿元。
这三块土地销售收入不契合有关会计准则以及原则，导致中炬高新1999年年报、2000年中报和年报存在虚伪记载。
2020年起，工业联合集团以中炬高新未实行三份土地使用权转让合同为由反诉中炬高新。后者败诉后，被判承当累计补偿25.64亿元、交给土地16.73万平方米，总价值折合为：
这一成果，导致中炬高新在2022年年报中计提估计负债11.78亿元，引发该公司上市28年来的首度亏本，以及公司股价继续大幅震动下行。
假如到这一步，顶多算是中炬高新内部操控呈现严重问题，公司管理紊乱，股民们只能慨叹一声：
在历时两年多的公司严重诉讼中，火炬集团及其共同举动听蓄谋已久贱价吸纳、歹意收买…其行为涉嫌操控证券商场。
7月12日，中炬高新公告称，现已收到上交所下发的关于媒体报道相关事项的监管作业函。至此，撕破脸皮的中炬高新两大股东再无协商共同的或许。
7月12日晚间，火炬集团在官方微信大众号发布《关于中山润田发布不实信息的严正声明》，以为：
该告发内容任意抹黑，伪造、歪曲事实，意图是搅扰上市公司中炬高新董事会改组，歹意危害别人名誉，打乱公司正常运营次序。
宝能集团二话不说，再次经过中山润田发布布告，对包含虚伪土地生意、虚伪诉讼、火炬集团替换董事、20年后忽然申述等行为接连提出八个问题。并标明：
现已携依据资料向证监部分、上交所等单位告发，并向我国公安部证券犯罪侦办局等部分刑事报案。
这一表态之后，中炬高新董事会迎来大震动。公司总司理李翠旭、财政负责人张弼弘被去职，但新录用的3位宝能系布景高管却进不了公司办公楼，无法正常履新。
说实话，宝能被迫减持后，火炬集团及共同举动听的增持动机是什么？这是一个很难被承认的问题。
一方面，大股东逐步流浪为二股东，本来的二股东寻求操控权而加仓，这是一个听起来契合逻辑的工作。更何况，中炬高新这两年运营情况不错，鼎晖集团以出资者身份增资，自身是一件不错的生意。
另一方面，火炬集团与共同举动听在明知公司面对严重诉讼、股价下挫的情况下低吸，确实又存在浑水摸鱼、洗出散户筹码的嫌疑。更说不曩昔的是，它们在两年内增持的8.93%股份，自身便是火炬集团的失误所造成的（虚伪土地转让生意案产生在2001年，其时控股股东是火炬集团，宝能没有建议收买），为什么这个公司管理失误需要让散户埋单呢？
可是，2018年1月，中炬高新原董事长冯梳胜因贪婪、纳贿等犯罪事实，被广东省高级人民法院判处有期徒刑15年，而原副总司理张卫华、朱宏滨也在2023年2月被立案查询。
关于广阔吃瓜大众而言，姚振华有没有闯入他控股的子公司，中炬高新的本钱之争究竟谁笑道最终…这些八卦度很高的风闻其实不具备真实的价值。真实值得介意的问题是：
3，A股上市公司公司管理与内部操控形同虚设，监管组织对此有何反响？还需要做些什么？
咱们知道，在全商场注册制落地的过程中，A股迎来了一波微弱的上市潮，每年新上市的公司简直到达了：
依照经济规律，巨大的上市基数必定伴跟着公司质量的良莠不齐——究竟在短期内，本钱商场上真实的中心财物数量有限，不或许如韭菜一般割了一茬又一茬。
因而，监管方很有必要辨认这些夹藏硬伤、滥竽充数的上市公司，以免“一颗老鼠屎坏了一锅汤”。例如监管层有必要在“该罚罚、该退退”的退市机制下去芜存菁，为价值出资者保驾护航，然后完成证券商场的可继续发展。
例如吾道研究院的一篇文章指出，虽然这两年来跟着注册制的推出，A股退市速度大为添加，但自1999年至今，我大A股退市公司还不到：
相比之下，2008年经济危机后，继续性的科技大爆炸与经济景气周期催生了美股IPO狂潮。但这段时期里，美股的退市公司数量，乃至超越了IPO（初次揭露募股）公司数量！
美股的蓬勃发展，有部分原因在于其间对折公司被判定为罪孽深重的“害人精”，被强制退市后不再害人。剩下来的，可不就构建了蒸蒸日上的股市生态么？
从这个视点看，证监会对中炬高新怎样处理，这是一个十分值得继续重视的问题。
假如没有明争暗斗纵横捭阖，没有运筹帷幄智珠在握，没有百亿资金梭哈对赌…导演编剧都看不起谁呢？这剧无法看！
然鹅实际中，高端商战往往朴实无华且单调，例如创始人勇闯办公室抢公章、CEO暗搓搓给竞争对手下毒、董事长翻墙同行专利…
（中电电机前董事长王某某潜入一线，竞争对手生产线被抓现行，却被股民称为“最拼董事长”。事发当天，中电电机开盘大涨6.19%）
旧日的“A股风暴降生者·歹意并购者·门口的野蛮人·王石和刘士余最怨恨的人·宝能系统治者暨全境守护者·四两拔千斤真传者”姚振华，在宝万之争中依照牌理出牌后，万万想不到对手会和监管者一道“掀桌子”，拓荒一个品德批评的新战场。
当然，过后揭秘的部分细节确实标明，姚老板的许多动作，也是踏在了监管的灰色空间，玩了不少擦边球。
相同，在这一次的中炬高新操控权争夺战中，姚振华从一开端对立的，巧好是上市公司董事会准则这一根本游戏规矩被损坏的问题。例如他在承受媒体采访时称：
下周一（7月24日），中炬高新就要举行暂时股东大会了，这个会的举行是违法违规的，是一个无效的会议，所做的抉择也是无效的抉择…火炬集团的监事违规举行暂时股东会，意图便是要清洗董事会，操控董事会。
股权结构改变后要求话语权改变，这是正常的行为。但这种奋斗应该在既有规矩下进行，而不能绕过董事会、无视上市公司公司管理。
所以，不论姚振华这次“掀桌子”怎么不讲面子，怎么反响出姚振华身世“潮汕帮”的狠劲，但这一次，言论却意外地站在了他这一边。
这恐怕是“宝万之争”迸发后，姚振华榜初次，一起也是仅有一次得到社会言论（包含财经媒体、散户、网友）的支撑。
不知道，暂时摘下“反派光环”的姚振华，该怎么看待两天后就将迎来的“揭露摊牌”？
