【聚丙烯】煤企利润高位保持 对聚丙烯市场影响几何

  煤炭价格的波动直接影响煤制聚丙烯的成本，2024年初煤炭价格变化不大，但第二季度煤炭价格大大走低，对煤制聚丙烯的整体利润产生了一定的正面影响，煤制聚丙烯利润较其它工艺制聚丙烯更高，其中上半年平均利润在1073元/吨，7月份平均利润在1370元/吨。

  然而，以油企为代表的聚烯烃企业利润不佳，市场参与者要关注产能扩张带来的潜在供应压力以及下游需求的变化，以灵活应对市场变化。

  对于眼前形势而言，聚丙烯期货可能仍会处于偏弱区间震荡，虽然有反弹概率，但从技术角度来看，多重利空因素叠加，跌势并不一定会结束；对于下方关注敏感点位的测试，不建议盲目追空；其一，关注跨月是不是真的存在阶段性底部可能；其二，9月要关注美联储的政策，以及中国央行的政策；如若未出现太大的利空，预计聚丙烯期货应该会出现一波反弹行情。结合供需因素判断，价格高点预计在9-10月份。

  聚丙烯方面，供应面的压力大多数来源于四季度，金诚石化30万吨/年计划9-10月份投产，英力士35万吨/年，烟台裕龙岛110万吨/年，内蒙古宝丰50万吨/年等预计四季度投产。除新产能投产以外，8月份以后，石化装置检修也将顺应减少。年内检修已过高峰期，生产企业装置检修损失量呈逐步递减趋势。供应压力将增加，对行情将形成某些特定的程度压制。需求端看，下业如汽车、家电、包装等行业需求预测高位保持。8月中下旬起，考虑到“金九银十”需求旺季到来，传统需求将陆续恢复，之后国内各种节日集中，都会带动包装类需求好转。需求端的提振，短期推涨聚丙烯价格，考虑到需求淡旺季因素，预计PP拉丝标品高点在9、10月份，11-12月份受产能压制，价格逐渐走低。供需拐点关注“新产能投放进度”“现有产能开工程度”、“需求预期是否因为远期货源供应导致需求稀释”。

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