20中煤01 (163319)： 中国中煤能源股份有限公司2024年跟踪评级报告
跟踪期内，中国中煤能源股份有限公司（以下简称“公司”或“中煤能源”）作为中国中煤能源集团有限公司（以
下简称“中国中煤”）下属核心业务经营主体，在煤炭资源储备、产能规模、生产技术、产业协同以及融资能力等方
面仍保持显著竞争优势。煤炭价格和煤化工行业周期性波动易对公司经营业绩产生一定的影响，2023年，公司煤炭及煤化工
产品价格同比下降，但公司自产煤产销量同比实现增长，煤化工产品产能利用率及产销率仍保持比较高水平，公司整体
经营稳健，盈利规模很大且获现能力非常强，债务负担减轻并处于合理水平，公司偿债能力指标表现依然非常强。
随着我国“双碳”目标的提出，煤炭企业面临一定转型压力，在煤炭行业去产能深入推进及行业的兼并重组的背评级展望
景下，公司有望进一步加强自身抗风险能力。同时，随着现有在建项目的投产，公司综合竞争力有望提升。
可能引致评级下调的敏感性因素：煤炭价格显著下降导致公司盈利能力显著弱化以及公司主要在产矿井发生规模停产或减产导致煤炭产量显著下降。
? 行业地位突出，股东背景雄厚。公司是我国核心煤炭生产企业之一，煤炭资源储备丰富，产能规模大，开采技术领先，行业地位突
出；公司控股股东中国中煤是国务院国有资产监督管理委员会直属的大型煤炭生产企业之一。公司在股东支持、资源获取、政策支
? 产业协同优势明显。公司产业布局涵盖煤炭开采上下游，拥有“煤－电－化”一体化运作模式，同时在煤矿装备制造领域具备突出
的竞争优势。此外，公司为我国大型煤炭贸易服务企业，销售网络及物流体系完善，可为公司产业链一体化运作模式提供良好的实
? 经营稳健，盈利规模很大，债务负担有所减轻。2023年以来，公司释放先进产能，煤炭产量同比增长 12.63%，煤化工业务产能利用
率及产销率均保持较高水准，公司经营稳健。2023年，公司实现利润总额 330.49亿元，盈利规模很大。截至 2023年底，公司资产
负债率、全部债务资本化比率和长期债务资本化比率分别为 47.68%、36.69%和 21.98%，较年初分别下降 3.77个百分点、3.41个百
? 公司以煤炭和煤化工业务为主业，盈利状况受行业政策和景气度波动影响较大。公司主要业务煤炭及煤化工产品价格波动较大，对
公司收入及利润水平影响较大，2023年以来，煤炭及煤化工产品价格同比下滑，未来相关产品市场价格走势存在一定不确定性。
? “双碳”政策下，煤炭消费的增量空间受到限制，面临一定转型发展压力。未来，随着新能源发电成本下降和储能技术发展，作为
传统化石能源，煤炭消费量面临一定下降压力，煤炭企业面临一定转型发展压力。
评级时间 2023/05/19 2020/03/03 2020/03/03 2020/03/02 2019/06/18
项目小组 刘莉婕、樊思 唐岩、尹金泽 唐岩、尹金泽 樊思、王彦 唐岩、尹金泽
评级方法/模型 V4.0.202208 V4.0.202208 煤炭企业信用评级方法 （V3.0.201907） 煤炭企业主体信用评级模型 （V3.0.201907） 煤炭企业信用评级方法 （V3.0.201907） 煤炭企业主体信用评级模型 （V3.0.201907） 煤炭企业信用评级方法 煤炭企业主体信用评级模型 煤炭行业企业主体信用评级方法
注：上述历史评级项目的评级报告通过报告链接可查阅；2019年 8月 1日之前的评级方法和评级模型均无版本编号
根据有关法规要求，按照联合资信评估股份有限公司（以下简称“联合资信”）关于中国中煤能源股份有限公司（以下简称“公司”或
公司是由中国中煤能源集团有限公司（以下简称“中国中煤”）于 2006年 8月独家发起设立的股份有限公司（H股股票代码：
A股股票代码：601898.SH，股票简称：中煤能源）。截至 2023年底，公司总股本为 132.59亿元，中国中煤直接持有公司 57.37%的股份，
为公司控股股东，其所持股份未被质押，国务院国有资产监督管理委员会（以下简称“国务院国资委”）为公司实际控制人。
公司主营业务为煤炭的生产和销售、煤化工产品的生产和销售、煤矿装备制造以及金融服务等业务，按照联合资信行业分类标准划分
2023年以来公司组织结构无重大变化（详见附件 1-2）。截至 2023年底，公司合并范围内二级子公司合计 22家。
截至 2023年底，公司合并资产总额 3493.60亿元，所有者权益 1827.82亿元（含少数股东权益 386.61亿元）；2023年，公司实现营业
截至 2024年 3月底，公司合并资产总额 3517.94亿元，所有者权益 1894.45亿元（含少数股东权益 396.82亿元）；2024年 1－3月，
根据有关法规要求，按照联合资信评估股份有限公司（以下简称“联合资信”）关于中国中煤能源股份有限公司（以下简称“公司”或
公司是由中国中煤能源集团有限公司（以下简称“中国中煤”）于 2006年 8月独家发起设立的股份有限公司（H股股票代码：01898.HK；
A股股票代码：601898.SH，股票简称：中煤能源）。截至 2023年底，公司总股本为 132.59亿元，中国中煤直接持有公司 57.37%的股份，
为公司控股股东，其所持股份未被质押，国务院国有资产监督管理委员会（以下简称“国务院国资委”）为公司实际控制人。
公司主营业务为煤炭的生产和销售、煤化工产品的生产和销售、煤矿装备制造以及金融服务等业务，按照联合资信行业分类标准划分
2023年以来公司组织结构无重大变化（详见附件 1-2）。截至 2023年底，公司合并范围内二级子公司合计 22家。
截至 2023年底，公司合并资产总额 3493.60亿元，所有者权益 1827.82亿元（含少数股东权益 386.61亿元）；2023年，公司实现营业
截至 2024年 3月底，公司合并资产总额 3517.94亿元，所有者权益 1894.45亿元（含少数股东权益 396.82亿元）；2024年 1－3月，
2024年一季度，外部形势仍然复杂严峻，地缘政治冲突难以结束，不确定性、动荡性依旧高企。国内正处在结构调整转型的关键阶段。
宏观政策认真落实中央经济工作会议和全国两会精神，聚焦积极财政政策和稳健货币政策靠前发力，加快落实大规模设备更新和消费品以
2024年一季度，中国经济开局良好。一季度 GDP同比增长 5.3%，上年四季度同比增长 5.2%，一季度 GDP增速稳中有升；满足全年
经济增长 5%左右的目标要求，提振了企业和居民信心。信用环境方面，一季度社融规模增长更趋均衡，融资结构不断优化，债券融资保
持合理规模。市场流动性合理充裕，实体经济融资成本稳中有降。下一步，需加强对资金空转的监测，完善管理考核机制，降准或适时落
地，释放长期流动性资金，配合国债的集中供应。随着经济恢复向好，预期改善，资产荒状况将逐步改善，在流动性供需平衡下，长期利
展望二、三季度，宏观政策将坚持乘势而上，避免前紧后松，加快落实超长期特别国债的发行和使用，因地制宜发展新质生产力，做
好大规模设备更新和消费品以旧换新行动，靠前发力、以进促稳。预计中央财政将加快出台超长期特别国债的具体使用方案，提振市场信
跟踪期内，公司控股股东及实际控制人未发生变化，公司过往债务履约记录情况良好。公司业务涵盖煤炭开采、煤炭贸易、煤矿装备
制造、煤化工和电力等，产业链协同优势依然明显；在煤炭、煤矿装备制造及煤化工领域，具备规模优势并保持了显著的行业地位。
企业信用记录方面，根据公司提供的中国人民银行企业基本信用信息报告（统一社会信用代码：89T），截至 2024年
5月 24日，公司本部无已结清和未结清的不良贷款。根据公司过往在公开市场发行债务融资工具的本息偿付记录，未发现公司存在逾期或
违约记录，历史履约情况良好。截至本报告出具日，联合资信未发现公司本部被列入全国失信被执行人名单。
企业规模与竞争力方面，公司煤炭资源分布区域较广，煤炭资源储备丰富，煤种齐全，主要煤种包括长焰煤、1/3焦煤、瘦煤、气煤、
不粘煤和弱粘煤，以动力煤为主，所经营的选煤厂可依据电力、冶金、建筑和化工等行业的规格煤炭进行洗选和混配。截至 2023年底，
公司拥有矿业权的煤炭资源储量 266.48亿吨，证实储量 49.60亿吨。公司煤炭资源分布于山西、内蒙古和陕西等地。其中，以公司为主体
开发的山西平朔矿区、内蒙古鄂尔多斯呼吉尔特矿区是中国重要的动力煤基地，山西乡宁矿区的焦煤资源是国内低硫、特低磷的优质炼焦
产业布局及规模方面，截至 2023年底，公司在产及在建矿井煤炭产能 1.7亿吨/年，产能规模突出。同时，公司也是国内大型煤炭贸
易服务商，在我国主要煤炭消费地区和转运港口以及主要煤炭进口地区均设有分支机构，拥有完善的煤炭营销和物流配送网络，煤炭分销
和市场开发能力强。2023年，公司商品煤销售量同比增长 8.36%至 28494万吨，其中买断贸易煤销量 12649万吨。除煤炭业务外，公司在
煤矿装备制造和煤化工领域亦具备明显竞争优势，同时推动坑口电厂建设，推进煤电联营。公司是国内领先的煤矿机械装备制造企业，子
公司中国煤矿机械装备有限责任公司（以下简称“中煤装备”）在中国煤机行业排名领先。公司煤化工业务经营稳定，规模优势明显，截至
2023年底，公司聚烯烃产能为 120万吨/年，尿素产能为 175万吨/年，甲醇产能为 160万吨/年，硝铵产能 58万吨/年。
2023年 8月，公司副董事长、执行董事彭毅先生因退休辞去公司相关职务。公司相关管理制度延续，经营状况稳定，管理运作正常。
跟踪期内，煤炭业务仍为公司收入和利润的主要来源，煤炭价格的波动对公司营业收入及毛利率影响较大。2023年，公司煤炭业务
收入受销售价格影响同比下降，公司自产煤产销量同比增加稳定了煤炭业务毛利率；煤化工业务收入同比小幅下降，受原料煤、燃料煤采
2023年，由于煤炭及煤化工业务销售价格同比下跌，公司营业总收入同比下降 12.52%；毛利率基本保持稳定。
从收入构成看，煤炭业务是公司主要收入来源，收入占比超过 80%。2023年，公司煤炭业务收入同比下降 14.79%，其中，自产商品
煤销售收入同比下降 6.40%，跌幅较小，主要系自产煤产销量扩大所致；买断贸易煤销售收入同比下降 21.70%，主要系煤炭价格受市场行
情影响下跌所致。同期，公司煤化工业务收入同比下降 5.76%，主要系销售价格同比下降所致；煤矿装备业务收入同比增长 14.84%，主要
系煤矿智能化升级改造带动相关产品需求增加所致；金融业务收入同比增长 2.35%，增幅较小。公司其他业务主要包括火力发电、铝加工、
从毛利率看，煤炭及煤化工业务为公司主要利润来源，2023年，公司煤炭销售价格同比下降，但毛利率较高的自产煤产销量扩大，煤
炭业务毛利率同比基本保持稳定；煤化工业务毛利率同比提高 2.1个百分点，主要系原料煤、燃料煤采购价格下降以及化工装置维修支出
减少所致；煤炭装备业务毛利率基本保持稳定；金融业务毛利率同比下降 1.40个百分点，主要系金融市场利率下行所致。
图表 3 ? 2022－2023年公司营业总收入及毛利率情况（单位：亿元）
2023年以来，公司释放先进煤炭产能，产量同比有所提升。公司持续优化生产组织，大力推动系统降本和科技降本，以及自产商品
跟踪期内，公司煤炭生产业务经营主体未发生重大变化。截至 2023年底，公司在产及在建矿井煤炭产能 1.7亿吨/年，较 2022年底略
有扩大，主要系部分矿井申请产能核增所致。截至 2023年底，公司共拥有在产及在建煤炭矿井 26座。2023年，公司加强生产组织，优化
生产布局，加快露天剥离，提升单产单进水平，推进新投产矿井稳产达产，煤炭产量同比增长 12.63%，其中动力煤产量同比增长 12.92%，
炼焦煤产量同比增长 9.42%。2024年一季度，公司煤炭产量 3273万吨，同比变动不大。
煤炭生产效率方面，2023年，公司综采机械化程度、采煤机械化程度和掘进机械化程度为 100%；原煤生产工效同比有所提高，主要
跟踪期内，公司自产商品煤成本构成未发生显著变化。2023年，公司自产商品煤单位销售成本同比下降 4.90%。其中，材料成本同比
下降 10.04元/吨，主要系公司持续优化生产组织，大力推动系统降本和科技降本，以及自产商品煤产量增加的摊薄效应等使吨煤材料成本
同比减少；运输费用及港杂费用同比下降 4.45元/吨，主要系公司承担铁路运输及港杂费用的自产商品煤销量占公司自产商品比重下降；
其他成本同比下降 7.13元/吨，主要系公司根据 2022年 11月两部委印发的安全生产费用使用管理办法专项基金费用化使用同比增加所致；
外包矿务工程同比提高 5.63元/吨，主要系公司根据生产组织安排和受地质条件影响外包矿务工程量增加所致。
2023年，煤炭市场价格下行导致公司煤炭销售均价同比下降，但公司自产煤产销量同比增长。2024年一季度，公司煤炭销量及销售
2023年煤炭供需紧平衡局面有所缓解，煤炭价格有所回落，公司煤炭销售均价同比下降。其中，自产煤销售均价同比下降 15.92%，
自产动力煤及炼焦煤价格分别同比下降 14.47%和 20.80%；买断贸易煤销售均价同比下降 20.69%。同期，公司自产煤销量同比增长 11.28%，
2024年一季度，自产商品煤销量变动不大，销售价格同比下降 10.87%；买断贸易煤销量同比下降 24.37%，销售均价同比下降 26.87%。
2023年以来，公司煤化工主要产品产能基本保持稳定，产能利用率及产销率均保持较高水平，销售价格受市场波动影响同比略有下
跟踪期内，公司煤化工业务的运营主体未发生重大变化。煤化工业务成本主要由材料（约占 60%）、折旧及摊销（约占 15%）及人工
成本（约占 8%）构成。2023年，公司煤化工业务营业成本 180.99亿元，同比下降 8.0%，主要系原料煤、燃料煤采购价格下降以及化工装
公司煤化工产品主要包括聚烯烃、尿素、甲醇及硝铵。产能方面，2023年以来，聚烯烃、尿素、甲醇及销铵产能保持不变。产量方面，
2023年，聚乙烯、聚丙烯和甲醇产量基本保持稳定；尿素产量同比增长 12.65%，主要系上年同期中煤鄂尔多斯能源化工有限公司（以下
简称“鄂能化公司”）图克化肥项目大修所致；销铵产量同比提高 22.78%，主要系子公司山西中煤平朔能源化工有限公司平安四期装置
2022年下半年投产，2023年全面运行所致。产能利用率方面，公司煤化工业务生产装置的产能利用率整体维持高水平，但 2024年一季度
公司煤化工产品产销衔接顺畅，产销率接近 100%。销售价格方面，2023年，公司煤化工产品销售价格均同比下降，下降幅度均维持
10%以内；但硝铵销售价格同比下降 11.06%，硝铵单位销售成本同比增长 43.1%，主要系副产品收入冲减成本同比减少等所致。2024年一
季度，除尿素价格较 2023年下降 7.68%以外，其产煤化工产品销售价格同比变动幅度较小。
跟踪期内，公司煤矿装备、金融服务及其他业务营业收入同比增长，对公司经营业绩形成补充。
公司是国内最大的综合煤矿机械装备制造企业，下属中煤装备在中国煤机行业排名领先，主要生产包括刮板运输机、液压支架、采煤
机、刨煤机、转载机、破碎机及矿用电器等产品，并为国内外井工矿提供与开采设备相关的设计、制造、安装及调试服务等全面开采服务。
2023年，公司完成煤矿装备产值 114.3亿元，同比增长 14.84%。其中，主要输送类产品产值 52.1亿元，同比增长 15.27%；主要支护类产
金融服务业务方面，公司金融业务经营主体为中煤财务有限责任公司（以下简称“中煤财务”）。截至 2023年底，公司吸收存款规模
达 970亿元，较上年底增长 7.24%；存放商业银行的同业存款规模达 769.7亿元，较上年底增长 4.62%；自营贷款规模 213.7亿元，同比增
公司在建项目主要集中在煤炭和发电领域，整体投资支出压力不大，投产后公司的综合竞争力有望进一步增强。
截至 2023年底，公司重点在建项目集中在煤炭和低热值煤发电领域，投资支出压力不大，投产后公司煤炭产能规模将进一步增大，
公司主要发展目标为：打造煤炭、煤电、新能源和煤化工致密产业链，做精做强能源综合服务产业，到 2035年，将公司建设成为多
能互补、绿色低碳、创新示范、治理现代的世界一流能源企业。具体发展规划如下：一是大力提升煤炭保障能力和行业引领能力，统筹优
化生产开发布局，积极发展先进产能，持续提升煤炭供给质量，全面加强市场营销质量，提高精准营销服务水平。二是积极推进“两个联
营”提升抗风险能力。积极推进煤炭大基地煤电联营布局，稳健发展煤电产业，有效提升煤炭与煤电产业一体化协同水平。以绿色低碳转
型导向、自有资源为载体、外延拓展为补充，集中发展适应煤电与新能源联营的大型新能源基地和源网荷储一体化示范项目。三是高端化、
低碳化、园区化发展现代煤化工产业。四是做精做强能源综合服务产业。公司主要发展目标及规划与现有产业紧密相连，发展可行性很强。
公司提供了 2023年财务报告，安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）对上述财务报告进行了审计，并出具了标准无保留意见的审
合并范围变动方面，2023年，公司处置 2家子公司，新设 4家子公司，吸收合并 3家子公司。跟踪期内，公司合并范围变更规模较小
且公司主营业务未发生变化，对公司合并报表整体影响不大，财务数据可比性较强。本报告 2022年财务数据采用 2023年期初数。
跟踪期内，公司资产规模及资产构成较上年底变动不大，资产中固定资产和无形资产等资产占比大，但盈利能力强，同时公司货币资
截至 2023年底，公司流动资产较年初下降 3.42%，其中货币资金较年初变动不大，货币资金受限尚可（受限比例为 10.84%），主要为
按规定向中国人民银行缴存的法定存款准备金、专设银行账户的矿山地质环境治理恢复基金及煤矿转产发展资金、信用证保证金、银行承
兑汇票保证金、保函保证金、诉讼保证金等；应收账款较年初下降 13.62%，主要系公司加大货款回收力度以及受煤炭、煤化工等主要产品
价格下行影响收入同比减少所致，账龄以1年以内为主（占74.49%），应收账款前五大欠款方余额占应收账款和合同资产年末余额的13.69%，
集中度不高；应收款项融资较年初下降 43.72%，主要是公司销售产品收取的应收票据减少所致；存货较年初下降 6.58%，存货主要构成为
截至 2023年底，公司非流动资产较年初增长 6.19%。其中，长期股权投资较年初变动不大，前五大长期股权投资企业较年初基本保持
稳定，主要被投资企业为中天合创能源有限责任公司、华晋焦煤有限责任公司、陕西延长中煤榆林能源化工有限公司、延安市禾草沟煤业
有限公司和蒙冀铁路有限责任公司。截至 2023年底，公司固定资产较年初变化不大，固定资产成新率尚可（56.50%）；无形资产较年初增
长 15.51%，主要系采矿权增加所致，公司无形资产仍主要为采矿权及探矿权，无形资产累计减值 70.50亿元，主要是由于子公司所持呼吉
尔特矿区沙拉吉达井田与水源地保护区存在重叠，短期内该井田开发存在较大不确定性，2022年公司对探矿权计提大额减值。截至 2023
年底，公司其他非流动资产较年初增长 83.97%，主要系财务公司对中煤能源之外成员单位提供的中长期贷款增加所致。
截至 2023年底，公司受限资产总额 110.09亿元，受限比例 3.15%，受限资产占比很低。
截至 2024年 3月底，公司合并资产和资产结构较上年底均变化不大。截至 2024年 3月底，公司流动资产中公司应收账款账面价值
107.57亿元，较上年底增长 51.15%，主要系煤炭及煤矿装备业务 3月份销售规模扩大使得结算期内的应收账款增加所致。
跟踪期内，公司经营业绩提升带动所有者权益稳步增长，未分配利润占比提升，所有者权益稳定性一般。公司整体负债规模控制较好，
公司融资渠道畅通，长短期债务占比较为均衡，整体债务负担有所减轻，债务负担处于合理水平。
截至 2023年底，公司所有者权益较年初增长 10.66%，主要系经营业绩良好带动未分配利润增长所致，所有者权益构成较年初变化不
截至 2023年底，公司负债总额 1665.78亿元，较年初下降 4.84%。公司负债结构较年初变化不大。截至 2023年底，公司流动负债较
年初下降 6.51%。其中，其他应付款较年初大幅下降 38.84%，主要系部分所属非全资企业派发现金股利分红后应付股利减少，以及前期收
购的子公司偿还原股东借款致使应付关联方借款减少所致；由于临近到期长期借款减少，公司一年内到期的非流动负债较年初下降 30.24%；
合同负债较年初下降 19.19%，主要系受煤炭行情下滑影响，下游客户储煤积极性降低，同时叠加煤炭价格同比下降，导致预收煤炭销售款
减少；其他流动负债较年初增长 32.55%，主要系中煤财务吸收中国中煤下属公司的存款增加所致，该吸收存款按年利率 0.1%~3.15%计息。
截至 2023年底，公司非流动负债较年初保持稳定。其中，长期借款较年初增长 7.25%，从期限分布看，1~2年占 42.75%，2~5年占
45.05%，5年及以上占 12.20%，长期借款集中偿付压力不大；应付债券较年初下降 38.41%，主要系存续债券规模减少所致。
2023年，由于煤炭、煤化工产品市场价格下行，公司营业收入以及投资收益均同比下降，但公司毛利率较高的自产煤收入占比提升，
2023年，煤炭价格下降致使公司营业总收入及营业成本分别同比下降 12.52%和 12.45%，营业利润率基本保持稳定。2023年，公司费
用总额为 104.13亿元，同比下降 2.45%。其中，财务费用为 29.95亿元，同比下降 19.66%，主要系有息债务规模下降及债务结构优化综合
融资成本降低所致。2023年，公司投资收益同比下降 40.33%，主要系煤炭、煤化工产品市场价格下行，参股公司盈利同比减少所致。2023
年，公司利润总额 330.49亿元，同比增长 0.46%，同比变化不大。
2024年 1－3月，公司实现营业总收入 453.95亿元，同比下降 23.27%，利润总额 86.84亿元，同比下降 27.86%，主要系煤炭价格同
2023年，公司经营活动净现金流保持大规模净流入，能够满足投资活动支出和债务利息支出的资金需求。公司总体现金流情况良好，
经营活动方面，2023年，公司经营活动现金流净额同比基本保持稳定；公司投资活动现金流入同比增长 27.37%，投资活动现金流出
同比下降 19.24%，投资活动净现金净流出规模同比下降 31.70%，主要是初始存款期限超过三个月定期存款变动产生的现金流出同比减少。
公司经营获现可以满足投资活动的资金支出需求。2023年，公司筹资活动前现金流量保持大规模净流入。筹资活动方面，2023年，公司
筹资活动现金流入量和流出量分别同比增长 74.64%和 36.81%，筹资活动现金仍保持较大额度的净流出规模。
公司良好的经营获现能力以及充足的现金储备可对其偿债提供有力保障，跟踪期内，公司偿还债务的能力指标整体表现依然非常强。同时，
畅通的融资渠道可进一步为公司提供流动性支持，综合来看，公司偿债指标表现极强。
从短期偿债指标看，截至 2023年底，由于短期债务同比下降，公司各项短期偿债指标小幅提高。从长期偿债指标看，2023年，公司
EBITDA保持稳定，但公司全部债务及利息支出同比下降，因此公司长期偿债指标表现小幅好转。整体看，公司债务指标表现非常强。
银行授信方面，截至 2023年底，公司银行授信额度共计人民币 2118.02亿元，其中未使用额度 1516.80亿元，公司备用授信充足，间
未决诉讼方面，2021年，乌审旗国有资产投资经营有限责任公司起诉公司子公司伊化矿业、蒙大矿业和鄂尔多斯市银河鸿泰煤电有限
公司（以下简称“银河鸿泰”），主张其与伊化矿业、蒙大矿业和银河鸿泰签订的探矿权转让合同的价格条款无效，以上述三家公司取得
探矿权违反了内蒙古自治区关于优质动力煤最低转让价格的规定为由，请求三家公司补交探矿权转让差价款。2022年 1月中旬，鄂尔多斯
市中级人民法院分别对三起案件作出一审判决，判决伊化矿业、蒙大矿业和银河鸿泰分别支付探矿权转让价款差额 14.54亿元、22.24亿元
和 16.23亿元。2023年 10月，三家矿业公司收到内蒙古自治区高级人民法院的重二审（终审）判决书，判决维持一审判决结果。截至目
前，伊化矿业、蒙大矿业案件已执行完毕，共计执行款项 37.06亿元，银河鸿泰案件正在执行中。
对外担保方面，截至 2023年底，公司对外担保余额为 13.88亿元，占公司净资产 0.76%，被担保方均为参股企业。公司面临或有负债
公司本部盈利主要来自全资控股和参股公司的投资收益，整体盈利能力良好；债务负担适中。
公司本部主要负责自产煤集中销售业务，利润主要来自投资收益。截至 2023年底，公司本部资产总额 1430.46亿元，其中长期股权投
资 1093.85亿元；资产负债率为 37.00%，全部债务资本化比率 31.36%。2023年，公司本部营业总收入为 259.70亿元，总利润为 91.26
公司注重安全生产与环保投入，积极履行其作为央企的社会责任，治理结构和内控制度完善，目前公司 ESG表现较好，对其持续经
环境方面，经初步统计，2023年公司所属煤炭、电力、化工三大业务板块碳排放总量为 4690万吨，较 2022年增长 1.2%；万元产值
（可比价）二氧化碳排放量为 4.76吨二氧化碳当量/万元，较 2022年度降低 1.5%。公司排放的废水主要是煤矿矿井水、煤化工工业废水，
2023年，公司化学需氧量排放量同比基本持平，矿井水综合利用率 97.9%，保持行业先进水平。公司排放的废气主要是燃煤锅炉产生的烟
气，主要污染物为二氧化硫、氮氧化物、烟尘，公司持续推进大气污染治理，加快推进清洁能源替代和锅炉烟气治理，强化煤炭开采、输
送、贮存、转运等环节的无组织排放管控，电力、煤化工企业严格控制大气污染物排放指标。公司产生的固体废物主要是杂盐等危险废物
和煤矸石等一般工业固体废物，公司严格按照要求收集、贮存、转移、处置危险废物，强化危险废物规范化管理，做到依法合规。公司产
生的危险废物主要是杂盐等。2023年公司危险废物产生量为 17.4万吨，万元产值危险废物产生量为 17.6千克/万元，全部实现规范化处
置。公司产生的一般工业固体废物主要是煤矸石。2023年，公司生产 1吨商品煤产生煤矸石量约 0.2吨，全年煤矸石产生量 2019万吨，
综合利用量 1974万吨（含综合利用往年贮存量）。粉煤灰、炉渣、化工废渣等其他一般工业固体废物产生量为 626万吨，综合利用量为 337
社会责任方面，2023年公司缴纳税费 269.69亿元；乡村振兴及社会公益捐赠 4161万元。2023年，公司未发生一般事故以上的安全生
公司治理方面，2023年公司治理符合相关规定要求，无负面舆情及监管处罚等相关情况。
公司注重安全生产与环保投入，积极履行其作为央企的社会责任，治理结构和内控制度完善，目前公司 ESG表现较好，对其持续经
环境方面，经初步统计，2023年公司所属煤炭、电力、化工三大业务板块碳排放总量为 4690万吨，较 2022年增长 1.2%；万元产值
（可比价）二氧化碳排放量为 4.76吨二氧化碳当量/万元，较 2022年度降低 1.5%。公司排放的废水主要是煤矿矿井水、煤化工工业废水，
2023年，公司化学需氧量排放量同比基本持平，矿井水综合利用率 97.9%，保持行业领先水平。公司排放的废气主要是燃煤锅炉产生的烟
气，主要污染物为二氧化硫、氮氧化物、烟尘，公司持续推进大气污染治理，快速推进清洁能源替代和锅炉烟气治理，强化煤炭开采、输
送、贮存、转运等环节的无组织排放管控，电力、煤化工企业严控大气污染物排放指标。公司产生的固态废料主要是杂盐等危险废物
和煤矸石等普通工业固态废料，公司严格根据相关要求收集、贮存、转移、处置危险废物，强化危险废物规范化管理，做到依法合规。公司产
生的危险废物主要是杂盐等。2023年公司危险废弃物产生量为 17.4万吨，万元产值危险废弃物产生量为 17.6千克/万元，全部实现规范化处
置。公司产生的普通工业固态废料主要是煤矸石。2023年，公司生产 1吨商品煤产生煤矸石量约 0.2吨，全年煤矸石产生量 2019万吨，
综合利用量 1974万吨（含综合利用往年贮存量）。粉煤灰、炉渣、化工废渣等其他普通工业固态废料产生量为 626万吨，综合利用量为 337
社会责任方面，2023年公司缴纳税费 269.69亿元；乡村振兴及社会公益捐赠 4161万元。2023年，公司未发生一般事故以上的安全生
公司治理方面，2023年公司治理符合有关规定要求，无负面舆情及监管处罚等相关情况。
截至本报告出具日，公司存续债券为公司债券及中期票据，债券余额合计 130.00亿元，其中 50亿元“19中煤能源MTN001”将于
2024年面临回售，公司债券整体到期分布较为分散。公司 EBITDA和经营活动现金流对长期债券保障能力极强。
维持“19中煤能源MTN001”“20中煤 01”“20中煤能源MTN001A”和“20中煤能源MTN001B”的信用等级为 AAA，评级展望为稳
